无追加认缴股票_Non-Assessable Stock

什么是无追加认缴股票？

无追加认缴股票是一种股票类别，发行公司不允许对其股东征收额外资金的要求，目的在于进行进一步投资。购买者承担的最大责任仅为股份的初始购买价格。在美国公司发行并在美国交易所（以及几乎所有其他交易所）上市的股票通常都是无追加认缴的。

无追加认缴股票是可追加认缴股票的对立面，后者是一种现已废止的主要股票发行类型。可追加认缴股票是19世纪晚期主要发行的股权类型，通常以折扣价出售，允许发行者在投资者初次购买股票后再次向其征集资金。

例如，一股面值为20美元的股票可能以5美元出售。此后，发行者会向投资者发出要求补充资金的通知——最高可达整个折扣金额（在此例中为15美元）。如果投资者拒绝支付，该股票将归还给发行公司。

可想而知，可追加认缴股票并不受欢迎。大多数公司在20世纪初就转向发行无追加认缴股票，最后一批可追加认缴股票在1930年代被出售。

尽管股权不再以折扣价出售，但投资者对购买无追加认缴股票的信心增加，因为他们不必担心发行者可能会强迫他们在初次交易后再投入更多资金。

重要提示： 对于任何向美国证券交易委员会（SEC）注册的股权发行，通常会附上律师事务所的意见，说明该股份是“合法授权、有效发行、已全额支付且无追加认缴”。

购买者所需承担的最大投资仅为股份的初始购买价格。如果股票价格跌至零，投资者可能会失去投资金额。然而，发行公司不会要求投资者根据其持股情况进行额外投资。

当股票是无追加认缴时，也意味着如果发行公司破产，股东所损失的资金不会超过其初始投资额。[1]

无追加认缴股票在其股票证书上印有“无追加认缴”字样。

这份来自1973年的宾夕法尼亚电力与照明公司20股普通股的老式股票证书上包含“全额支付且无追加认缴的普通股，无名义或面值”的文字。此类表述是常见的标准条款。

[1] U.S. Securities and Exchange Commission. "Bankruptcy: What Happens When Public Companies Go Bankrupt." Accessed July 19. 2021.